中泰证券:VR产业专题报告之一:技术推动产业,虚拟现实起来

来源: | 发布时间:2020-09-11 00:55

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本文主要阐述虚拟现实产业将成为下一个风口以及原因分析。主要参照PC与智能手机的发展历程,结合产业链格局,从供需两方面进行说明。

虚拟现实产业将成为下一个风口。国际机构预测虚拟现实市场规模到2020年有望突破千亿美元,未来5年复合增长率超过100%。从2014年以来,各大厂商纷纷布局虚拟现实产业,仅2015年一年,各大公司在VR/AR领域的投资就达到了6.86亿美元,而2016年的头两个月,相关投资总金额达到了11亿美元,超过去年全年。资本市场持续火热反映的是行业广阔的前景。大量产品量产,进入消费级市场,产业迎来高速发展期。

需求端,消费者有能力并且有意愿购买,同时其核心功能具有不可替代性。消费升级成为VR需求的重要驱动因素(有能力买),中国人均GDP超过5000美元的文化消费爆发窗口,在第三次婴儿潮中出生的80/90后逐渐成为消费主力。VR产品可以匹配更高层次的需求实现(有意愿买),中国有最大的宅文化群体,而VR与宅文化具有天然的适配性。同时其核心功能上具有不可替代性,手势识别、动作捕捉等变革性的交互方式及沉浸性决定了其在某些领域存在着不可替代的需求。

供给端,技术进步与资本介入使体验提升、成本降低、内容丰富,带动产业快速发展,期待颠覆性产品出现。技术进步使产品从笨重到轻便,用户体验大幅提升,舒适感、眩晕等问题逐步得到解决;成本大幅降低使硬件普及,出现颠覆性产品;内容不断丰富,应用广泛,打造生态;资本扶持带动产业快速发展,形成正向循环。

应用端,泛娱乐将成为最具潜力板块,中国的VR将始于线下。VR有着广阔的应用场景,在发展初期,主要运用于军事、航天训练等高端领域。2016年做为“VR元年”,用户规模将实现第一次突破,我们认为游戏、影视、直播等泛娱乐应用将成为最先受益并且最具潜力的板块。在中国,由于VR设备具有一定的价格门槛、内容相对匮乏、空间和场地稀缺等限制,VR很有可能以主题乐园、商场游乐园、高端网咖等线下模式起步。

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